先导智能、璞泰来、赢合科技等6家锂电设备企业竞争力对比分析

  日期：2025-03-18 作者: 解决方案

  本文根据各公司披露的2023年年报及2024年三季报，从公司规模、管理团队、核心业务、财务情况、费用管理、长期资金市场表现和人才市场表现七个维度对6大锂电专用设备上市公司进行对比解读。

  本文解读的6家企业包括先导智能、璞泰来、赢合科技、利元亨、杭可科技、金银河。根据申万行业分类，综合营收水平、市值、锂电设备业务占比选取。

  从企业成立时间来看，先导智能、赢合科技以及金银河成立时间相对较早，与璞泰来、利元亨、杭可科技相比平均早了10年左右（企业均以股份有限公司——上市主体为准）。

  6家企业的总部位置相对集中，均位于华东华南区域，其中广东省占了3家，其余如江苏、上海、浙江各占1家。

  总资产规模最大的属璞泰来和先导智能两家企业，均达到了400亿左右规模；4家企业资产负债率超60%，目前最高的是利元亨，超75%。

  员工人数方面，目前先导智能和璞泰来均在万人以上，先导智能更是接近2万人；利元亨于2022年人员规模达到万人，23年减员近2500人；同样减员的还有杭可科技，减员近200人。

  6家企业中有5家民企，独赢合科技1家国企；核心高管团队的年龄皆在60岁以下，以50岁以上为主，学历主要为本科。

  从企业核心高管的薪酬来看，6家企业差别较大：先导智能的王燕青先生薪酬最多，超400万；其次赢合科技的总经理，也有接近300万的薪酬；璞泰来高管薪酬达160万；其余3家企业均在100万以下，杭可科技最低，均不足50万。

  6家企业均是锂电专用设备行业的顶尖企业，从主营业务构成来看，先导智能、赢合科技、利元亨、杭可科技、金银河锂电设备业务收入占比最高，为主营业务，而璞泰来是新能源电池材料领域的有名的公司，专注于负极材料及石墨化加工、隔膜及涂覆加工等，锂电设备业务收入占比在20%以上。

  根据地区的主营收入构成来看，6家企业均以国内业务为主，国外业务占比最高的是赢合科技，超35%，据了解，其产品已成功出口到德国、韩国、法国等多个国家，同时已与德国宝马、德国大众、ACC、LG新能源、三星等全球头部电池企业、整车企业建立合作；先导智能、璞泰来、杭可科技的国外业务占比皆在15-20%之间，也在积极往海外扩展，占据国际市场份额。

  2023年各锂电企业业绩表现一般，赢合科技、杭可科技、金银河均实现了营收净利润双增长，但剩余3家企业均有指标下滑，其中利元亨出现了亏损。

  企业营收最高的是先导智能和璞泰来，均达到了150亿，赢合科技接近100亿；除璞泰来以外，其余企业营收均有小幅增长。

  净利润最高的依然是先导智能和璞泰来，均超15亿，但两家企业净利润均较去年有所下滑，同时，净利润下滑最高的是利元亨，下滑超150%；

  4家企业净利率超10%，其中杭可科技超20%；6家企业毛利率均在20%以上。

  24年前三季度各企业的业绩均十分糟糕，两家企业亏损，利元亨亏损超5亿；6家企业营收和净利润均双双下滑，其中利元亨、先导智能、金银河营收均下滑超30%；净利润方面，利元亨下滑超3300%，金银河下滑超100%，先导智能下滑超70%。

  从各企业研发费用来看，研发费用超10亿的仅先导智能1家，达16.76亿；其次璞泰来研发费用也近10亿；按照占比来看，先导智能和利元亨均超10%。

  销售费用方面，先导智能投入最多，达4.51亿；销售费用占比最高的是利元亨，为4.59%。

  薪酬费用占比相比来说较高的是利元亨和先导智能，均超20%；其余企业也均在10%以上。

  就目前的长期资金市场表现来看，目前市值最高的是先导智能和璞泰来，均在300亿以上；赢合科技和杭可科技也达到了100亿；利元亨和金银河均不足50亿。

  市盈率最高的企业是先导智能，高达566倍；利元亨和金银河市盈率均为负值，其中金银河为-147倍。

  市净率最高的企业是先导智能，达2.8倍；市净率最低的企业是利元亨，为1.5倍。

  就人才市场表现来看，人均创收超100万/人的有3家企业，分别为金银河、璞泰来、赢合科技，其余3家企业均在50-100万/人之间。

  人均创利相比来说较高的是杭可科技和璞泰来，均在15-20万/人之间，其余企业不足10万/人，利元亨由于企业亏损，为-2.35万/人。

  6家企业人均薪酬均在10万/人以上，除杭可科技以外，均超15万/人，其中最高的是先导智能，为19.93万/人。

  从各企业的员工学历水平来看，各企业的员工学历均以大专及以下为主，其中杭可科技和赢合科技均达到80%，金银河则接近80%；先导智能的本科及以上占比最高，超40%，其中硕士及以上占比也为最高，超5%。

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